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猪肉概念盘中再度上扬 下半年投资机会仍很大
2019/8/2 中国投资咨询网

 

  8月1日,猪肉概念盘中再度上扬,而7月猪肉价格持续上涨则是背后的主要原因。

 

  7月猪价还在涨

  随着存栏数量的持续下滑,今年7月全国猪价再涨。市场分析表示,南方市场猪价的快速拉涨,成为了拉动全国猪价上行的重要力量。截至7月30日,广西外三元出栏均价为22.4元/公斤,较月初大涨8.4元/公斤,涨幅60.0%,一跃成为全国最高价区。

  与此同时,广东外三元出栏均价为21.2元/公斤,涨幅也达到25.6%。此外据了解,本月底四川猪价也出现快速上涨,近4日上涨2.68元/公斤,涨幅16.0%。分析指出,南方猪价快速上涨的主要原因是当地生猪存栏的快速下滑,目前当地市场处严重供不应求的状态。

  生猪存栏数据或成影响下半年养殖企业股价走势的最主要的因素。据卓创资讯的数据显示,7月国内生猪存栏绝对量,较6月份有所收窄,但仍然维持下滑趋势。目前来看,年初以来6月份猪价下滑比例最大,存栏量下滑近12个百分点,生猪存栏绝对量下滑4000余万头。

太阳城娱乐  而同时数据显示,截止到7月底全国生猪存栏损失量已近60%。各省生猪存栏损失均较重,尤其市场生猪交易活跃的省份,其中福建、苏皖及两广市场存栏损失均超70%,河北、山东、浙江及湖南市场存栏损失超60%。

  8月猪肉价格将大幅上涨?

太阳城娱乐  根据涌益咨询数据,相较于去年7月30日的能繁母猪存栏,截止今年6月25日降幅高达34.13%。而截止今年7月25日,能繁母猪存栏继续大幅下降,降幅扩至43.80%。由此可知,7月全国能繁母猪产能在大幅去化。6月25日至7月25日的一个月时间里,贵州、四川、湖北三省降幅较高,降幅扩大均超过20%,此外广东、云南、福建、山西、湖南等省降幅扩大超过10%。

  由此天风证券预计,8月份全国性生猪供给有望进一步趋紧,猪价有望继续快速上涨,有望突破21元/公斤的历史高点。猪价快速上涨将带动养猪股盈利的快速释放,按照当前19.32元/公斤出栏均价和14元/公斤的全成本,头均盈利可达600元左右。

  广发证券的预测认为,去年4季度以来,非洲猪瘟疫情由北向南冲击全国基础产能,受产能下滑的滞后影响,预计今年下半年供给压力将继续显现,猪价将震荡上行。当前仔猪价格涨幅明显高于生猪价格,拥有充足上游母猪产能的企业将更为受益。近期观察到疫情最早地区东北存在一定量的回交产能补充,但幅度仍受疫情制约,整体幅度有限。

  下半年投资机会仍很大

  华泰证券指出,从猪价上看,生猪供给短缺已是不争的事实,而从历史经验来看,我国猪肉需求相对稳定,供需矛盾有望支撑2020年生猪均价达到24-27元/公斤;从出栏量上看,虽然大小养殖户甚至规模企业都会受到非洲猪瘟的侵害,但上市公司有望凭借其在管理、资金、一体化以及体量方面的优势在本轮猪周期中享受高回报。

  该机构认为,未来在后非洲猪瘟时代,国内生猪养殖资源将更加会向头部企业聚拢,尤其是在育种、安全防疫以及资金等方面具有优势的龙头企业。建议关注牧原股份、温氏股份等国内养殖龙头企业。

  太平洋证券认为,猪价处于主升浪第一阶段,近期或加速上涨,生猪板块股价调整即是买入良机。自6月初以来,猪价加速上涨,主升浪确定。全国生猪均价区间涨幅超过20%,东北、广东等前期产能去化充分的省份超过30%。猪价主升浪分两个阶段,当前处于第一阶段。我们认为,7-8月份猪价有望继续加速上涨,并创出年内新高。

  天风证券认为,本轮猪周期不仅高度有可能超市场预期,且猪价维持高位的持续时间也将更长。上市公司的防疫优势已经在逐步建立,且具备资金和种猪优势,未来产能有望继续逆势扩张。未来2-3年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期,是一波长期的量利齐升行情。

太阳城娱乐  华创证券认为,截至目前,我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼,各地产能明显出清,全国猪价创出新高的大逻辑已进入兑现期。与此同时,上市生猪养殖企业(除雏鹰农牧)前6月出栏量均实现正增长。温氏股份母猪存栏量已开始企稳回升,部分上市生猪养殖企业也在尝试复产或已复产成功,行业集中度快速提升。

太阳城娱乐  本轮猪周期的不同之处在于,行业受到非瘟疫病严重侵扰,市场所期待的量价齐升逻辑,在本轮周期中大概率转变为“出栏量低于预期的同时,猪价超预期”。由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量,生猪养殖板块ROE 有望突破前几轮高点,板块有望享受更高估值。

 

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